美银证券：内银H股首季业绩胜预期最看好工商银行及建设银行

XM 2026-05-09

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　　美银证券发布研报称，H股上市的内银首季平均净利润同比增长由去年的0.7%改善至1.1%。该行对行业维持建设性看法，因其股息率约5%表现稳健、收入增长已见底、防御性性质，并具备对抗AI冲击的监管护城河。首选工商银行（01398）及建设银行（00939），最不看好招商银行（03968）及邮储银行（01658）。

　　期内拨备前利润（PPOP）同比平均大幅加速至9.2%，相较去年为1.5% ，其中，中国银行（03988）及农业银行（01288）净利润增长同比升4%至4.5%，而邮储行、建行及农行拨备前利润同比增长13%至19%。

　　期内，净息差平均按季反弹3个基点至1.43%，为主要利好惊喜；净利息收入按季增2.8%。当中，建行、民生银行（01988）、重农行（03618）及农行净息差按季升6至9个基点，招行及中信银行（00998）则录得2至3个基点的跌幅。

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责任编辑：卢昱君

美银证券看好工商银行